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民生证券军工行业周报:军改方案落地,军工现短线投资机会

发布时间:2016-01-05    研究机构:民生证券

本周要点:

军工虽然估值仍然偏高,但已属前期滞涨品种,结合16年初可能出现的催化剂,我们认为:军工板块有短线交易性机会。催化剂:A.国家发动机股权划转进入关键阶段。B.科研院所改制或有新动作。C.周边环境趋于紧张。D.军改方案落地

我们建议从“发动机”、“科研院所”、“股价倒挂”和“有确定性增长的民参军企业”等4个角度进行选股。A.发动机标的:中航动力、成发科技、中航动控;发动机原材料:钢研高纳、抚顺特钢。B.股价倒挂:航天晨光(定增价30,目前25.5)、中航飞机(定增价26.13,目前24.8)、卫士通(定增价61.3,目前58.25);C.院所改制:中航电子(5家科研院所已在集团内托管、注入可期);D.民参军:中天科技(16年切入东海大科学网,估值亟待提升;主业受益电网改造和海外4G建设,复合增长率30%;并购运作强烈);华讯方舟(大股东变更为华讯方舟,资本、技术实力雄厚;产品转型军事通信,瞄准数据链业务,市场空间广阔)。

板块表现:

上周,军工板块下跌0.50%,同期沪深300下跌2.79%。军工板块涨跌幅前五位的是:航天晨光(8.51%)、航天长峰(7.36%)、华力创通(6.44%)、中航电测(6.41%)和天广消防(4.44%);涨跌幅最后五位的是:同有科技(-7.94%)、上海佳豪(-7.99%)、江南红箭(-8.56%)、乐凯新材(-9.02%)和彩虹股份(-9.06%)。

行业要闻:

(1)军改迈出重要步伐,火箭军、战略支援部队成立

(2)海军15年成绩单:服役三艘神盾舰九艘护卫舰

(3)国防部:中国正在自主开展设计和建造第二艘航空母舰

风险提示:

A股系统性风险

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