移动版

有色金属行业:坚定看好高温合金未来行情

发布时间:2016-06-12    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:

中国航空发动机集团有限公司已于近期挂牌,落户北京海淀,注册资金500亿元。

点评:

“心脏病”一直是制约我国航空发展的重要因素。航空发动机作为飞机的心脏,是一种高度复杂和精密的热力机械,技术门槛极高,目前世界上能独立生产高性能航空发动机的只有美、俄、英、法等极少数国家。我国迄今为止一直没有很好的攻克这一难题,几乎所有的民航发动机均来自进口。

航空发动机关键瓶颈之一在于材料(高温合金)。航空发动机需要在高温、高压、高速旋转的条件下工作,对材料的综合性能提出了极高的要求,普通钢铁材料根本不能承受这么苛刻的条件。目前高温合金已经被广泛用于航空发动机领域,但是高温合金的纯净度、成分控制、成型等工艺的难度均极高,是我国航空发动机发展过程中绕不过去的一道坎,这些技术从国外买不来,只能自己努力攻克。

集中力量办大事。自2015年10月以来,中国航发的组建不断推进,相关资产涉及40多家单位,几乎包括中国所有航空发动机相关研制单位,包括成发科技、中航动力、中航动控等上市公司,以及沈阳发动机设计研究所、中国航空动力机械研究所、航空动力控制系统研究所、中国燃气涡轮研究院等科研院所。强强联合,集中力量攻关,有利于加速研发进程。

维持行业“推荐”评级。此次随着中国航发的挂牌成立,我们预计“两机专项”的落地也进入倒计时,高温合金也必将越来越受到国家的高度重视。维持行业“推荐”评级,继续强烈推荐钢研高纳、应流股份、万泽股份。

相关推荐逻辑可以参考我们近期的报告:《高温合金:下游需求迅猛增长》、《钢研高纳:乘着高温合金的翅膀扬帆远航》、《应流股份:成长性很强的核电与军工双重标的》、《万泽股份:初露锋芒的高温合金新龙头》

风险提示:1、“两机专项”不达预期;2、发动机开发低于预期;3、科研进展低于预期

申请时请注明股票名称