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成发科技:航空发动机零部件与高端轴承两大业务比翼齐飞前景极其看好

发布时间:2010-04-30    研究机构:中航证券

公司将在航空发动机与高端轴承两大业务领域齐头并进,公司前景极其看好。中航哈轴项目发挥哈轴在航空航天等高端轴承领域的技术优势,进军国内高端轴承业务领域,做大作强轴承业务。其他两个航空发动机业务项目实使得公司形成航空发动机业务完善产业链,扩大产能、提升工程研发能力与快速反应能力。

国内轴承行业市场规模巨大,处于快速发展阶段。2009年收入920亿元,前5年复合增长率15.58%。我国轴承行业集中度低,全行业前十大企业产量占全国总量比重为35%。以高端轴承产品为主的轴承上市公司毛利率处于相对比较高,如轴研科技毛利率27.41%。我国高端轴承大部分仍需依赖进口。

轴承行业格局对于优势轴承企业具有极好的成长机会。一方面通过提升高端轴承研制生产能力,依靠科技进步抢占高端轴承市场,迅速发展壮大;另一方面,利用资本市场手段,对分散的国内轴承行业进行整合,迅速提高市场占有率,扩大规模,获得规模优势,提升轴承业务盈利能力。

完善航空发动机零部件业务产业链,扩大产能、提升工程研发能力与生产流程再造以提升竞争力与盈利能力。航机与燃机机匣、叶片、钣金和热表专业化中心建设项目将扩大三大类核心零部件件生产能力,提高工程研发能力,生产研制流程再造以实现快速发应能力。收购集团发动机相关业务资产,公司将形成“工具装备-毛坯-机械加工-零部件-单元体”完整产业链,形成协同和规模效应。

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